抢筹黄金坑:公募仓位不降反增,私募则欲以退为进

2020-02-11 09:23:41  财联社 

财联社(上海,记者韩理)讯,面对因疫情砸出的A股“黄金坑”,近一周以来公私募基金经理们如何操作,是买入还是避险?财联社记者从上一周公募和私募仓位变化来看,公私募对于A股未来趋势或存在不同看法:上周公募显现出明显的加仓动向,而私募仓位近4个月以来首次出现降低,不过后市加仓的意愿仍较强烈。

值得一提的是,在经历了市场持续反弹后,今日(2月10日)一方面以北上资金为代表的“聪明钱”在经历上周大举抄底A股后显现流出迹象,截至收盘北上资金净流出金额32.72亿元。另一方面,相较于上周,盘面中新能源板块持续大涨,而医药板块却有较大跌幅,也让投资者对于后市的操作产生了较多的不确定性。诸多机构人士也倾向于认为,“黄金坑”过后市场将进入“整固期”。

公募加仓医药和金融板块

好买基金仓位测算周报显示,总体来看,2月3日-2月7日公募偏股型基金大幅加仓,名义调仓与主动调仓方向一致,且主动调仓幅度大于名义调仓。目前,公募偏股基金仓位总体处于历史高位水平。具体而言,偏股型基金整体大幅加仓4.34%,当前仓位70.14%。其中,股票型基金仓位上升4.21%,标准混合型基金仓位上升4.36%,当前仓位分别为90.02%和67.49%。

公募基金总体配比来看,配置比例位居前三的行业是医药、食品饮料和银行,配置仓位分别为8.18%、4.99%和4.10%;配置比例居后的三个行业是国防军工、有色金属和石油石化,配置仓位分别为0.41%、0.42%和0.49%。

而仅以上周加仓的配置而言,主要加仓了医药、银行和纺织服装,幅度分别为4.93%、2.43%和2.43%;基金主要减仓了电子元器件、汽车和电力设备三个行业,减仓幅度分别为2.63%、2.20%和2.15%。

对于公募加仓的行为,不少观点认为“黄金坑”的确定,使得部分配置资金入场。

中信策略表示,2月的“黄金坑”就是2020年的市场底部。全年的“黄金坑”明确之后,A股将进入1~2周疫情演化和节后复工的重要观察期。投资者情绪在宣泄和亢奋后趋于平复,各类资金共振减弱,市场会进入更理性的整固期。A股依然处于中期可以积极配置的位置,并从超跌反弹的“交易期”进入渐趋理性的“配置期”。

招商基金首席宏观策略分析师姚爽发布观点指出,上周以来A股探底回升,市场情绪得以较为明显释放。同时,估值回归低位也使得部分配置资金入场,在疫情情况进一步明朗后,A股将会恢复趋势性上行,建议布局高景气度的科技成长板块和估值修复的消费龙头。

他还指出,短期来看市场仍有一定上行空间。“一方面,疫情新增病例数近日来连续下降,市场的悲观情绪在持续缓解;另一方面,央行近日来大额投放流动性,使得近期债券收益率下行明显,这则支撑A股风险偏好持续回升;另外,从交易数据来看,外资一改春节前大幅流出态势,鼠年以来积极回流态势明显。”

私募仓位略有下滑,但仍有增持意愿

而在公募“抢筹”之际,部分私募却在悄然撤退。

根据私募排排网的调研,私募基金经理A股信心指数出现一定程度的回落。继1月份信心大幅上涨后,2月信心指数出现大幅下降,态度乐观的私募不足4成。

2020年2月融智·中国对冲基金经理A股信心指数为113.68。从信心指数值来看,经历去年11月年内最低点后,A股信心指数从12月开始反弹,直至2020年1月极大增强,但之后受到新型冠状病毒疫情影响,恐慌情绪显著,信心大幅下降。

从私募的仓位来看,目前股票多头策略型私募基金的平均仓位为71.83%,相比上个月同期的80.65%,下降8.82个百分点,是近4个月以来首次出现降低。

纯达基金认为,本轮调整节奏比较快,上周一一步到位低开,周二开始便强势反弹。本轮反弹启动原因有两点,一是流动性超预期宽松,二是疫情导致了市场大幅回调后吸引了抄底资金的入场。

“从第一点来看,本次流动性宽松是为了稳定市场而非稳定经济,是否持续宽松仍需要数据验证;从第二点来看,疫情确实导致了市场大幅回调,但连续大涨后最具备确定性的受益板块和错杀板块的投资机会逐步减少;同时,短期疫情的发展不确定性较高,疫情对A股的影响并未降低。”纯达基金还表示,过快的修复速度不利于筹码的充分交换,加上疫情对市场的影响并未完全消散,后续消息面出现变化时市场仍有可能回调,不过指数大跌的可能性不大。

敦和资产也认为,对于股票而言,尽管周一的大跌释放了大部分风险,但市场可能在上半年仍将经历一个痛苦的筑底震荡过程。其还强调:“真正应该高度警惕的不是疫情本身的数字,而是疫情如果不能很快结束,对经济的负面影响很可能高于目前市场的预期;即使疫情能够有效控制,经济恢复的步伐也可能偏慢。”

尽管不少私募机构对A股的信心稍有不足,但据私募排排网的调研,不少机构对于后市加仓的意愿仍较强烈。

在对于2月份仓位的增减计划,2月A股市场仓位增减投资计划指标值为115.54,相比上个月108.74有上升6.80个点,是近1年最高值,说明基金经理虽然认为此次疫情对市场会有较大影响,但打算在市场杀跌后增仓的抄底意愿明显。其中,53.37%的基金经理会选择维持现有仓位不变,37.31%的基金经理选择增仓或大幅增仓。

声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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