黄金坑如何把握,A股的底部是怎样形成的?

2020-02-04 10:53:04  中华网财经 

中华网财经7号院紫荆工作室出品|钰开

2020年2月3日,A股迎来鼠年第一次开盘,受此次疫情影响,超过3000只个股开盘跌停,创下历史记录。非常时期,央行开展1.2万亿逆回购操作,证监会暂停所有融券卖出,北向资金当天合计流入抄底资金200亿,国有保险资金也开始大举抄底净流入近100亿,更多的利好市场政策还会陆续出台。“黄金坑”出现,可以抄底了吗?节奏至关重要,抄底过早就抄到了半山腰,实际上A股市场重大级别底部的形成是要经过很多次的磨砺与确认。

A股的大级别底部分类

A股市场的大型底部大体可以分为:快速反弹底(假底)、中型底(阶段性大底)、大型底(市场底)

快速反弹底(假底)的特点往往出现V型底部反弹,但V型反弹顶点后出现大幅度下跌。例如2015年7月27日,急速恐慌下跌后,迎来短线反弹机会形成一个“V”字,随后再次下跌(如图)。

资料来源:中华网财经

中型底(阶段性大底),从局部高点向下大概率至少需要2次以上的均线粘合才能形成,时间至少要1-2个月)(如图)。

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大型底(市场底)的形成比较复杂,可以通过多种方式,多种角度共同来验证,今天我们只从一种简单有效的方式入手介绍如何判断大型底。美国的个人消费通胀中周期大约为10.5年,短周期大约为3.5年。我国的周期具有领先性,短周期为3年。截至目前,中国经济运行共有将近6个非常清晰的3年周期:2003-2006年、2006-2009年、2009-2012年和2012-2015年,以及从2015年第4季度/2016年初到2018年底【参考交银国际宏观研究】。我们正处于第7个3年周期当中(2019-2021)。我们将这种短周期量化成一条均线就可以捕捉到大型底的底部区域了(如图)。

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目前临近疫情底(快速反弹底)

从目前来看,短期内即将临近“疫情底”的到来。什么是“疫情”底呢?就是指经过极度恐慌情绪发泄之后,北向资金的不断抄底,一字板跌停家数快速回落,并且开始分化,科技股的一字跌停率先止跌企稳,这个时候就是“疫情底”了。预示着短线抄底机会来临,快速反弹后会再次大跌筑底,行情来的快去的也快。预计本周就能看到,美股企稳走高,香港恒生指数翻红走强,A股大概率在2603之上开启快速反弹底。

疫情底后形成中型底兼市场底(大级别阶段性底部)

当短期快速反弹过后,就要开始横盘震荡整理,然后大概率会再次按照中型底兼市场底的铸造方式演变,如果疫情在4月份能够得到有效的控制,那么可以预见在5月份前就可能完成大级别底部的确认。我们按照量化周期均线对标目前的指数位置以及市场底可能会到达的位置。(如下图)

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从上图的位置可以看出,最后的大级别底部大概率会在周期线与下方缺口区域形成(2515-2603),这是大概率到达市场底部的地方。如果疫情后期有了新的变化,或者市场情绪再度恐慌也不排除打破2440,当然这种概率还是不大的。党中央国家各部委正在紧锣密鼓的快速出台扶持中小企业特殊困难时期的响应机制,积极托底经济,积极与企业患难与共:中共中央政治局常务委员会:尽快查明传染源和传播途径,加强有效药品和疫苗研发;财政部:各级财政继续加大投入力度,累计投入470亿元用于疫情防控;北京市政府出台重磅措施:对因受疫情影响经营暂时出现困难但有发展前景的企业不抽贷、不断贷、不压贷;6家央企承诺:疫情防控期间用户欠费不停机、不停电、不停气等等。非常时期需要非常手段,另外各类机构大资金会持续的大幅度抄底,这对市场的信心也会起到关键性作用。

整体上看,一季度经济的下滑会严重影响A股的短期表现(持续2-3月左右),但否极泰来之后,中期A股市场的走势会更加的强劲,科技主线有望王者归来。反弹启动时,大蓝筹、大金融与科技主线的企稳反弹是恢复市场信心的强心剂。医疗防控设备相关的公司行情可以持续到疫情发生重大转折的时候。最终整体结果很可能比2003-2004年行情还要好,维持2020年市场结构性行情的判断是不变的。

A股|黄金坑

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