财经观察:升级回购治标难治本 美联储面临“钱荒”年终考

关键词:回购,美联储
2019-10-25 15:58:00    新华网

新华社华盛顿10月24日电 财经观察:升级回购治标难治本 美联储面临“钱荒”年终考

新华社记者杨承霖

自美国金融市场9月出现“钱荒”以来,美联储一直以回购操作增加货币供给并稳定市场信心。在两度延长回购计划后,24日美联储又一次“升级”回购操作,大幅提升了隔夜和定期回购操作规模。但分析人士认为,加大回购规模与延长回购期限都是“治标难治本”的临时性措施,若美联储不采取有效措施,“钱荒”或将在年底卷土重来。

负责执行公开市场操作的纽约联邦储备银行日前宣布,自24日起将隔夜回购操作的最低规模从750亿美元提高到1200亿美元。与此同时,将10月24日和29日两次14天期回购操作的最低规模从350亿美元提高到450亿美元。

9月中旬美国短期融资市场出现“钱荒”导致隔夜回购利率大幅飙升,美联储频繁开展回购操作来增加货币供应量。尽管这种临时性措施暂时大体稳定了回购利率和市场情绪,但回购利率仍不时出现上跳趋势,说明美国金融市场对货币的需求尚未得到满足。

此外,短期回购难以消解市场对美元短缺的担忧。一旦回购协议到期,美国银行系统仍将面临流动性紧张的问题。数据显示,下周又将有两次14天期回购操作到期,总金额超过500亿美元。

随着此前的回购操作不断到期,美联储只得一次次“复制”回购计划来保持市场货币供应基本稳定,由此导致回购计划和规模都有所扩大。近一个月来,美联储已经两次宣布延长回购计划,目前已将回购计划的结束日期推迟到明年1月。

在不少分析人士看来,美国市场上的“钱荒”以及频频加码的“回购”操作,是美联储此前“缩表”过度的结果。美联储日前宣布自本月起以每月600亿美元的速度扩张资产负债表,也侧面证实了不少人士的看法。

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